隨著(zhù)2025年經(jīng)濟形勢的持續發(fā)展與宏觀(guān)調控的精準發(fā)力，超長(cháng)期特別國債再次成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。作為國家財政政策的重要工具，超長(cháng)期特別國債不僅肩負著(zhù)支持國家重大項目建設、推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的使命，也為廣大投資者提供了一個(gè)穩健、可靠的投資選擇。
然而，與以往不同的是，根據2025年超長(cháng)期特別國債的最新政策動(dòng)態(tài)以及2024年的實(shí)施情況，今年的國債在發(fā)行規模、支持領(lǐng)域、資金管理、申報要求等方面均進(jìn)行了調整和優(yōu)化。
一、發(fā)行規模與結構變化
1.發(fā)行規模擴大
2024年超長(cháng)期特別國債發(fā)行規模為1萬(wàn)億元，而2025年預計發(fā)行規模將增至1.5萬(wàn)億元，增幅達50%，通過(guò)更大規模的資金注入，支持“兩重”建設（國家重大戰略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設）和“兩新”工作（設備更新與消費品以舊換新）的持續深化。
2.中央與地方資金分配優(yōu)化
2024年國債資金中約5000億元用于中央項目，5000億元通過(guò)轉移支付支持地方。2025年進(jìn)一步優(yōu)化央地分配比例，加大對地方項目的傾斜力度，尤其是中西部地區和東北地區，補助比例可能提高至60%-80%（如東北高標準農田建設）。
二、支持領(lǐng)域擴圍與細化
1.“兩重”建設新增重點(diǎn)方向
2025年繼續聚焦“兩重”領(lǐng)域，但支持范圍進(jìn)一步拓展：
新增領(lǐng)域：加強低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)建設、大中型灌區水庫建設、應急廣播平臺抗災害、永久基本農田建成高標準農田實(shí)施方案；
強化領(lǐng)域：長(cháng)江經(jīng)濟帶生態(tài)環(huán)保、減緩和適應氣候變化（綠色低碳技術(shù)應用）等生態(tài)治理項目的資金支持力度；水利支持范圍拓展至全國大中型灌區、大中型引調水工程、重點(diǎn)都市圈城際鐵路建設等項目納入支持范圍；同時(shí)，在全國范圍全面實(shí)施有效降低全社會(huì )物流成本行動(dòng)。
2.“兩新”工作全面升級
設備更新：從2024年的交通、工業(yè)設備擴展至電子信息、安全生產(chǎn)、設施農業(yè)、能源電力、老舊電梯等領(lǐng)域設備更新以及重點(diǎn)行業(yè)節能降碳和安全改造等領(lǐng)域，例如老舊電梯更換、農業(yè)機械化設備升級；
消費品以舊換新：提高新能源公交車(chē)、動(dòng)力電池、農機等補貼標準，新增對個(gè)人購買(mǎi)手機等數碼產(chǎn)品的補貼。
三、申報條件與流程優(yōu)化
1.項目前期手續更嚴格
2025年要求申報項目必須完成立項審批、用地預審、環(huán)評、節能審查等全部前期手續，且需通過(guò)“全國投資項目在線(xiàn)審批監管平臺”生成項目代碼。相比2024年，對在建項目進(jìn)度限制更嚴，明確“已完成投資不得超過(guò)80%”。
2.績(jì)效管理強化
為進(jìn)一步提升資金使用效率和項目實(shí)施效果，2025年新增績(jì)效目標量化要求，項目單位需明確項目的具體產(chǎn)出（如新增公路里程、灌溉面積）和效益指標（如GDP增長(cháng)、碳排放減少），確保項目目標可衡量、可考核。為確保項目績(jì)效目標的實(shí)現，超長(cháng)期國債資金將接受動(dòng)態(tài)監管。
3.申報窗口期縮短
2024年申報周期較長(cháng)，而2025年為了加快資金落地速度，提高申報效率，申報窗口期大幅縮短。地方在收到申報通知后，需在15天內完成材料提交。一些重點(diǎn)領(lǐng)域申報窗口期甚至縮短至3-5天，倒逼地方提前謀劃項目，確保項目申報的高效性和精準性。
四、政策銜接與長(cháng)期規劃
2024年國債發(fā)行呈現出較為集中的特點(diǎn)，主要集中在二、三季度。為了更好地發(fā)揮財政政策的逆周期調節作用，加快資金落地速度，2025年國債發(fā)行節奏將進(jìn)行優(yōu)化調整。根據最新政策安排，2025年部分國債額度將提前至一季度發(fā)行，更早地為市場(chǎng)注入資金，支持國家重大戰略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域建設，特別是“兩重”（國家重大戰略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設）項目的推進(jìn)。
五、2025年超長(cháng)期國債申報注意事項
1.科學(xué)精準謀劃項目，契合項目申報要求
方向匹配：項目應列入有關(guān)規劃，原則上應為“十四五”規劃、“十五五”規劃、國務(wù)院及國務(wù)院有關(guān)部門(mén)批復的重點(diǎn)專(zhuān)項規劃和區域規劃或省級規劃和相關(guān)實(shí)施方案中的重點(diǎn)項目。優(yōu)先納入國家“十四五”102項重大工程庫，如智能電網(wǎng)、冷鏈物流基地。
時(shí)序匹配：在2025年底前能開(kāi)工建設，并形成一定的實(shí)物工作量，已完工或投資完成額超80%的項目不得申報。
資金匹配：地方財政性建設資金需由當地政府或財政部門(mén)出具資金到位的承諾函，并明確是否增加地方政府債務(wù)；企業(yè)自有資金應提供銀行存款等證明材料。
主體匹配：金融機構、大型企業(yè)和地方政府，同時(shí)鼓勵民營(yíng)企業(yè)參與“兩新”、“兩重”。
2.規范前期申報工作，確保要素支撐有力
時(shí)間規劃：地方應至少提前一年謀劃項目，提前半年準備申報材料。應選擇專(zhuān)業(yè)的咨詢(xún)公司，并與咨詢(xún)公司、職能部門(mén)、發(fā)改部門(mén)保持密切聯(lián)系，及時(shí)交流項目進(jìn)展情況，抓住申報窗口期。
申報深度：“兩重”項目申報至少需達到初步設計的深度或具備開(kāi)工條件，“兩新”項目需達到招采流程或簽訂設備購買(mǎi)合同等。
要素保障：對未開(kāi)工項目，需深入核實(shí)各類(lèi)要素保障情況，按照初步設計批復深度要求進(jìn)行督導，并確認土地、環(huán)評、資金等關(guān)鍵要素保障事項。
3.注意申報要求變化，有效規避項目風(fēng)險
項目規模：大部分“兩重”領(lǐng)域的項目要求總投資1億元以上，投資額較小的項目建議將同類(lèi)項目整合包裝后統一申報；“兩新”領(lǐng)域的項目大部分要求總投資2000萬(wàn)以上，文旅、糧油加工等領(lǐng)域的“兩新”項目投資要求1000萬(wàn)以上，符合要求的相關(guān)單位和企業(yè)建議積極申報。
資金支持：此前已經(jīng)獲得中央財政投資或其他部門(mén)支持的項目不得重復支持，已經(jīng)申報國家發(fā)改委其他司局或國家其他部門(mén)資金的項目不得多頭申報。
禁止內容：所有申報項目的建設內容不得包含房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、樓堂館所建設，以及國家政策限制或禁止的內容。
申報超長(cháng)期特別國債，要深入研究政策、精準把握申報要求、做實(shí)前期工作以及積極溝通協(xié)調工作。遵循“前瞻性、系統性、科學(xué)性、動(dòng)態(tài)化和操作性”原則，創(chuàng )新發(fā)展思路，堅持戰略規劃引領(lǐng)，突出龍頭項目帶動(dòng)，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng )新，系統謀劃整體推進(jìn)。協(xié)助地方政府精準有效謀劃和儲備一批打基礎、強功能、利長(cháng)遠的優(yōu)質(zhì)項目，推動(dòng)地方經(jīng)濟實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。